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重磅！CMHC将向欧洲出售30亿加元贷款 新一轮房价暴涨酝酿中

为了给大温地区房市降温，政府可谓禅精竭虑，时常发表各种严厉措辞，并且在本月初，温哥华又专门推出针对海外买家的额外征税，但在这些新政的作用之下，房价走势到底如何呢？是依旧停留在这令人炫目的高位之上，还是能够斗转峰回变得亲民一些，各方言论依旧让人眼花缭乱。

CMHC加拿大房屋贷款公司日前表示，将向欧洲投资者出售30亿加元的按揭抵押贷款债券！（小编怎么看都是赶脚还是嫌弃国内贷款能力有限的节奏啊，一步到位直接贷给欧洲土豪，让他们来买房子。）

抑制房市 列治文市长建议再征税

针对海外买家的房产税刚刚出炉，列治文市长马保定就又建议向海外农地买家征收额外税项。但他重申，他并不支持以额外征税解决温哥华楼市过热的问题。加拿大中文电台报导，马保定认为，既然省政府在海外买家购买住宅时额外征收15%的税款。省政府亦应该向购买农地的海外买家实施同一措施，因为买家现在可以先购买农地，然后申请更改土地用途并兴建住宅。此举有助买家节省15%的税项，而当中牵涉可观的金额。

马保定相信海外买家将会趋向购买农地，避过重税。所以他建议省政府对无论购买住宅或农地的海外买家，一致征收额外税项。市政府已经向农业厅致函，要求省政府推出措施，限制在农地上兴建的住宅大小。

欧洲负利率 加国贷款备受追捧

在这样的大环境下，CMHC忽然调转航向，将矛头对准欧洲。而事实上欧洲负利率，英国降息，早就使得加拿大的债券成为香饽饽。随着欧洲央行基准利率已经降至-0.4%，全球12万亿的国债收益成为了负值。

对此，加拿大证券夜资深从业人士杨凡专门著文表示：负利率，负收益在欧洲大陆肆虐，这股风已经登陆加拿大，加拿大十年期国债收益率在过去的十二个月竟然被腰斩！从上图可以看出，加拿大十年国债去年夏天的收益率还接近2%，今年夏天却数次向下突破1%！由于加拿大的房贷利率是与十年国债挂钩的，房贷利率进一步的下降，会让更多过去负担不起的买家进入房市，抢offer的排队长龙或许很快又要出现了！

杨凡认为，去年以来，虽然利率走低，但是银行惜贷情绪严重，这显然对于大批嗷嗷待哺的房屋购买者是一种煎熬。

CMHC属于加拿大的国有企业，担保着近6000亿的房地产抵押贷款，这个角色与当年美国的房地产担保公司房地美和房利美类似。从审慎性的角度看，加人负债水平已经高达167%，这样高的负债水平，令人担忧加拿大的信贷扩张已经走到尽头。因此，现在银行收紧按揭的源头，来自CMHC对于房地产按揭贷款的担忧。

现在好了，CMHC找到新的出路，欧洲投资者在负利率的折磨下，要么就选择德国的负收益国债“保本”，要么就要面临希腊等背负着糟糕信用记录的二线国家债券，于是渴望收益的欧洲投资者把眼光转移到加拿大国债，企业债，甚至房屋按揭债券上。

CMHC是给首付不足20%的贷款人保险，随着证券化打包成MBS (房贷抵押债)，CMHC还承担了一个“影子银行”的角色。

大家可能觉得，按揭贷款怎么能打包成债券呢？

其实，这就是金融工程的成绩。

银行一般不愿意把大量的按揭贷款放在自己的资产负债表上，因此，将其以一定的价格转卖给愿意承担风险的投资者，对于这些拥有房贷按揭的投资者而言，其实就如同购买了债券一样，会收到稳定的利息。

杨凡表示，这与普通债券不同的是，当房地产价格下降时，将会遭受损失！更重要的是，这些按揭不具备国债的信用背书，一旦价格下降过多，就会出丧失流动性，即无论出价多低，也无人问津。这种情况，我们在2008年美国房地产次贷按揭债券崩盘时曾经亲眼看到，那么多被高盛等投行以定期存款方式兜售给全球投资者的债券，短短几周内就缩水的不成样子，信用市场上无人能够成功买卖这类债券，于是引发了系统性崩盘的危险。

当然，加拿大与美国不同，加拿大的房价尽管违反了所有已知规律，但是仍旧疯狂的上涨，这当然也有好处，只要房价涨的大环境下，房地产按揭债券就有人买，在欧洲投资者看来加拿大房地产市场不会出现美国式的崩盘，所以才开始涉足加拿大按揭债券。

如今，CMHC将大举进军欧洲市场，把加拿大的房地产按揭贷款卖给被负利率折磨的发疯的欧洲投资者，其实我们应该为加拿大房地产按揭市场的新局面感到高兴，如果有欧洲的大量资金支持，加拿大或许能够长久享受超低利率房贷，按揭利率越来越低，按揭贷款唾手可得，10%首付，5%首付，甚至零首付都有机会卷土重来，好戏似乎才刚刚开始，房价呢？各位看官自行脑补。